זהב בימי FOMC,‏ NFP ו-CPI: תנודתיות, ספרד ומה זה אומר ליועץ מומחה

בימי FOMC,‏ NFP ו-CPI הזהב לא עובר הרבה יותר דרך במשך היום — הוא עובר אותה מהר יותר. בנתוני הטיקים שלנו ל-2025–2026, בחמש הדקות הראשונות אחרי NFP הטווח החציוני היה $22, יותר משעה רגילה שלמה באותה שעה ביום, והספרד בדקה הראשונה הגיע לשיא של בערך פי שישה מהרוחב הרגיל. כיוון התנועה היה כמו הטלת מטבע.

מדידות על טיקים מהעבר, לא תחזית. מסחר במינוף כרוך בסיכון: אם הפיקדון קטן מדי, ייתכן סטופ-אאוט.

ראו גם: 7 הגנות לבוט מרטינגייל על זהב ←

למה הזהב מגיב לנתוני ארה"ב ולפד?

זהב לא משלם ריבית ומתומחר בדולרים, ולכן הוא מגיב לשני דברים שהפרסומים האלה משנים: המסלול הצפוי של הריבית בארה"ב (ואיתו התשואות הריאליות) והדולר. ריבית צפויה גבוהה יותר מייקרת את החזקת מתכת ללא תשואה בריבית שהולכת לאיבוד; דולר חזק מייקר את הזהב לכל השאר. World Gold Council קושרת כמעט את כל התיקונים הגדולים בזהב, במלואם או בחלקם, לעלות האלטרנטיבית הזו של הריבית הריאלית והדולר (World Gold Council).

מה שמזיז את המחיר ב-8:30 שעון ניו יורק הוא ההפתעה ביחס לקונצנזוס, לא המספר עצמו. הציפיות כבר במחיר; השוק מתמחר מחדש רק את ההפרש. אנדרסן, בולרסלב, דיבולד ווגה הראו זאת במטבעות: הפתעות יוצרות קפיצות מהירות, וחדשות רעות משפיעות יותר מחדשות טובות (American Economic Review, 2003). NFP "חזק" שכולם ציפו לו יכול להשאיר את הזהב במקום, ופספוס קטן ב-CPI הליבה יכול להזיז אותו ב-$30.

הפרטים חשובים כמו הכותרת: בדוח התעסוקה — עדכוני החודשים הקודמים, שיעור האבטלה והשכר הממוצע לשעה; ב-CPI — מדד הליבה ללא מזון ואנרגיה. הגורמים האיטיים של מחיר הזהב מוסברים ב-what moves the gold price (באנגלית).

מתי מתפרסמים הנתונים?

• NFP (משרות מחוץ לחקלאות, דוח התעסוקה של הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, BLS): בדרך כלל ביום שישי הראשון של החודש ב-8:30 שעון ניו יורק (לוח BLS). זה 12:30 UTC בזמן שעון הקיץ האמריקאי ו-13:30 UTC בחורף.
• CPI (מדד המחירים לצרכן): באמצע החודש, גם ב-8:30 שעון ניו יורק (לוח BLS).
• FOMC (ועדת הריבית של הפד): שמונה ישיבות מתוכננות בשנה (לוח הפד). ההודעה יוצאת ב-14:00 שעון ניו יורק ומסיבת העיתונאים של היו"ר מתחילה ב-14:30, כך שיש שני גלים. בארבע ישיבות בשנה (מרץ, יוני, ספטמבר, דצמבר) מתפרסמות גם תחזיות הריבית, ה-"dot plot".

התאריכים והשעות לשלושת החודשים הקרובים בטבלה למטה.

כמה זהב זז אחרי הפרסום? נתוני הטיקים שלנו

לקחנו את כל פרסומי ה-NFP,‏ CPI ו-FOMC מינואר 2025 עד אוקטובר 2026 (20 NFP,‏ 21 CPI,‏ 13 FOMC; שני ימים הוצאו בגלל חור בנתונים או שוק של חג) והשווינו כל אחד לאותו יום בשבוע ולאותה שעת UTC בימים רגילים בטווח של ארבעה שבועות (327 חלונות; ימים עם פרסומים חשובים אחרים הוצאו). הטווח הוא המרחק בין מחיר ה-bid הגבוה לנמוך בחלון, מהמחיר האחרון לפני הפרסום.

שלושה דברים בולטים:

1. התנועה דחוסה בזמן. חמש דקות אחרי NFP נושאות יותר טווח משעה רגילה שלמה בין 12:30 ל-13:30 UTC. ובכל זאת היום כולו רחב רק ב-14–27% מיום רגיל באותו יום בשבוע: ימי פרסום הם לא "ימים מטורפים", אלא ימים רגילים עם פרץ.
2. FOMC הוא הגדול מבין השלושה על פני שעה, ומסיבת העיתונאים מזיזה את הזהב יותר מההודעה. ב-30 הדקות שאחרי ההודעה הטווח החציוני היה $30; בשעה שאחריה, שבה נמצאת מסיבת העיתונאים, $45 (ימים רגילים: $9 ו-$11).
3. התנודתיות גדלה עם המחיר. בשעה הראשונה אחרי NFP החציון היה $30 ב-2025 ו-$63 ב-2026; גם השעות הרגילות באותה שעה גדלו, מ-$14 ל-$21. באחוזים, השעה הראשונה של NFP הייתה כ-1.0% מהמחיר לעומת 0.4% ביום רגיל.

באיזו תדירות הזהב מתרחק $20 מהמחיר שלפני הפרסום?

בארבע השעות שאחרי הפרסום, הזהב התרחק לפחות $20 מהמחיר האחרון שלפני הפרסום ב-95% מימי ה-NFP (ימים רגילים באותה שעה: 65%), ב-90% מימי ה-CPI ‏(73%) וב-92% מימי ה-FOMC ‏(23%). בשלושתם יחד — 93% מול 57%. המדידה הקודמת שלנו, על היסטוריה קצרה יותר, נתנה 87% מול 65%; האפקט החזיק גם בבסיס הארוך.

ב-NFP הזמן החציוני עד $20 היה 6.3 דקות, וב-6 מתוך 19 מקרים זה לקח פחות משמונה שניות. בשעה הראשונה המחיר התרחק לפחות $40 מהרמה שלפני הפרסום ב-40% מימי ה-NFP, ב-29% מימי ה-CPI וב-46% מימי ה-FOMC; בימים רגילים באותן שעות — ב-1–5%.

מה קורה בדקת הפרסום?

לדקת הפרסום יש מכניקה משלה, והיא בעיקר עניין של נזילות, לא של המספר.

• הנזילות נעלמת לפני המספר. עושי השוק לא רוצים להתבצע במחיר שעומד להתיישן, ולכן הם מרחיבים ציטוטים או נסוגים. בנתונים שלנו הספרד הממוצע היה רחב יותר כבר בדקה שלפני ה-NFP: ‏$1.04 מול $0.64 ביום רגיל.
• הספרד מגיע לשיא בשניות הראשונות. הספרד הרחב ביותר בדקה הראשונה היה בחציון $5.95 ב-NFP,‏ $5.81 ב-CPI ו-$4.94 ב-FOMC, מול $0.94 ביום רגיל; בפרסום אחד מעשרה הוא עבר $11–15. בדקות 2–5 הוא כמעט חזר לנורמה ($0.96 ב-NFP).
• הביצוע שונה מהגרף. ב-MetaTrader 5 פקודות שוק מתבצעות במחיר שהברוקר נותן, ופקודות סטופ במחיר שנקבע או גרוע ממנו, עם החלקה (עזרה של MetaTrader 5, באנגלית). כשהמחיר קופץ $10 בשנייה, פקודה ממתינה או רמת רשת יכולות להתבצע כמה דולרים מהרמה שלהן.
• מסור לשני הכיוונים. אחרי חמש הדקות הראשונות, המחיר חזר לפחות פעם אחת לרמה שלפני הפרסום בתוך השעה במחצית מימי ה-NFP וה-CPI וב-62% מימי ה-FOMC. זינוקים שחוצים רמות ברורות וחוזרים, "ציד הסטופים" שסוחרים מדברים עליו, הם החלק הנראה של זה.
• אבל הדחף הראשון קובע בדרך כלל את צד השעה. סימן התנועה אחרי 60 דקות היה הפוך לסימן אחרי 5 דקות רק ב-2 מתוך 20 ימי NFP, ב-29% מימי ה-CPI וב-31% מימי ה-FOMC; בימים רגילים — ב-39–48%. כלומר "התנועה הראשונה תמיד מתהפכת" היא מיתוס בנתונים שלנו: הדחף הראשון מתקן לעיתים קרובות עמוק, אבל ברוב המקרים השעה נגמרת באותו צד.
• את הכיוון עצמו אי אפשר לנחש מראש. חמש הדקות הראשונות עלו ב-52% מימי הפרסום. מחקר על אג"ח ממשלת ארה"ב מראה את אותה מכניקה בשוק אחר: הספרד מתרחב בחדות ברגע הפרסום ונשאר רחב במידה מתונה זמן מה (Fleming and Remolona, Journal of Finance, 1999).

נתוני הספרד לקוחים מהפיד של Dukascopy. הספרד אצל ברוקר קמעונאי בדרך כלל רחב יותר ויכול להתרחב יותר בפרסום; בדקו את שלכם בחלון Market Watch בפרסום הבא.

מה זה אומר ליועץ מומחה מסוג רשת?

רשת מוסיפה פקודות כשהמחיר הולך נגד הסל. מה שפוגע בה הוא כמה רחוק וכמה מהר המחיר מתרחק מהנקודה שבה הסל התחיל. פרסום משנה את שניהם: בנתונים שלנו, ריצה של $40 בתוך שעה קרתה ב-40–46% מימי ה-NFP וה-FOMC, מול בערך שעה רגילה אחת מעשרים.

ניקח את ערכי ברירת המחדל של מחשבון הרשת שלנו: לוט התחלתי 0.01, מכפיל ×2, ‏11 פקודות, צעד $1.95, חשבון סנט עם יתרה של $1,000, מינוף 1:2000, סטופ-אאוט ברמת מרווח 40%. תנועה של $10 נגד הפקודה הראשונה משאירה 6 פקודות פתוחות; ‏$20 פותחת את כל ה-11 ‏(20.47 לוט), וכל $1 נוסף משנה את ההון ב-$20.47; בסביבות $66 נגד הפקודה הראשונה החשבון מגיע לסטופ-אאוט (הטבלה המלאה, באנגלית). השוו: האחוזון ה-90 של הריצה מהמחיר שלפני הפרסום בשעה הראשונה היה $66 ב-NFP ו-$93 ב-FOMC. בדוגמה הזו, פרסום אחד מעשרה מספיק כדי לכלות את כל המרווח עד סטופ-אאוט אם הסל נמצא בצד הלא נכון. חשבון של ההגדרות, לא תחזית.

מהנתונים נובעות שלוש מסקנות:

1. הפיקדון צריך לעמוד בתנועת הפרסום, לא בשעה רגילה. פיקדון שחושב לפי שעות שקטות ($11–19 לשעה בשעות האלה) יפגוש $50–100 כמה פעמים בשנה. הפיקדון הבטוח ללוט ולצעד שלכם הוא מה שמחשבים מחשבון הרשת ומחקר הפיקדון שלנו על טיקים אמיתיים (באנגלית).
2. ניחוש הכיוון לא עוזר. חמש הדקות הראשונות עלו ב-52% מהמקרים. הרשת לא יודעת לאיזה צד המספר יכה, וגם הבעלים שלה לא.
3. מהירות חשובה כמו מרחק. שישה מתוך תשעה-עשר פרסומי NFP עברו $20 בפחות משמונה שניות, בספרד גדול פי כמה מהרגיל. אז כמה רמות רשת יכולות להתבצע בבת אחת ובמחירים גרועים מהרמות שעל הגרף.

מה סוחרים עושים ידנית, והאם הפסקה עוזרת?

בחירות נפוצות סביב פרסום ומה כל אחת משאירה פתוח:

הסיכום הכן של הראיות שלנו: בבדיקות קודמות על אותם טיקים, עצירת סלים חדשים לפי שעות או סשנים לא הפחיתה סטופ-אאוטים במודל; הסיכון ישב בסלים שכבר היו פתוחים ובפיקדון שמאחוריהם. לא מצאנו ראיה שהפסקה בזמן חדשות עובדת טוב יותר עבור רשת, ואנחנו לא טוענים זאת. מה שמקטין בבירור את הנזק של פרסום הוא גודל הפוזיציה ביחס לפיקדון.

Midas לא קורא לוח שנה כלכלי ומגיב למחיר באותו אופן בכל שעה; הסיכונים שלו מתוארים בעמוד הסיכון.

מועדי FOMC,‏ NFP ו-CPI הקרובים

התאריכים מתוך לוחות השנה הרשמיים של הפד ו-BLS, נבדקו ב-26.10.2026. אצל ברוקרים רבים שרת MT5 פועל לפי UTC+2 בחורף ו-UTC+3 בקיץ ומחליף שעון יחד עם ארה"ב; בדקו את ההפרש שלכם בחלון Market Watch. שורות שעברו מוסתרות אוטומטית.

בארה"ב מזיזים את השעון אחורה ב-1 בנובמבר 2026, ולכן 8:30 בניו יורק הן 12:30 UTC לפני התאריך הזה ו-13:30 UTC אחריו. את שעת השרת בוחר הברוקר; עמודת השרת מציגה הגדרה נפוצה, לא את שלכם.

מה יכול להשתבש

• המדגם קטן. ‏20 NFP,‏ 21 CPI ו-13 FOMC מספיקים כדי לראות את הצורה, לא כדי להעריך זנבות נדירים: הפרסום הבא יכול להיות גדול מכל מה שבטבלה.
• הספרדים מפיד אחד. הברוקר שלכם יכול להרחיב יותר, לתת ריקוטים או לבצע עם החלקה; בשוק מהיר סטופ יכול להתבצע רחוק מהמחיר שלו, ופער יכול לדלג על רמות ברשת.
• לחדשות לא מתוכננות אין שורה בלוח. גאופוליטיקה, הערות של בנקים מרכזיים ומכסים מזיזים את הזהב בלי אזהרה.
• אם הפיקדון קטן מדי, ייתכן סטופ-אאוט. חשבון סנט מקטין את המספרים, לא את הסיכון.

איך מדדנו

מקור: טיקי bid של XAUUSD מ-Dukascopy, אותו בסיס שבו משתמש האמולטור שלנו (ינואר 2025 – אוקטובר 2026); מחירי ask לספרד הורדו עבור השעות סביב כל חלון. שעות הפרסום לקוחות מלוחות השנה הרשמיים של BLS והפד והומרו ל-UTC לפי תאריכי שעון הקיץ בארה"ב. בכל חלון נעשה שימוש רק בטיקים מרגע הפרסום והלאה, ומחיר הייחוס הוא הטיק האחרון שלפניו. ימים רגילים: אותו יום בשבוע ואותה שעת UTC, ‏±1 עד ±4 שבועות, בלי ימים של פרסומים אחרים (CPI,‏ NFP,‏ FOMC,‏ PCE, הבנק המרכזי האירופי). הוצאו: ה-FOMC של 7 במאי 2025 (חור בנתונים) וה-NFP של 3 באפריל 2026 (יום שישי שלפני הפסחא, שוק דליל).

שאלות נפוצות

כמה זהב זז ביום NFP?

בטיקים שלנו ל-2025–2026 הטווח החציוני ב-5 הדקות הראשונות אחרי NFP היה $22 ובשעה הראשונה $36; פרסום אחד מעשרה עבר $64 בתוך 5 דקות. היום כולו היה רחב רק בכ-18% מיום שישי רגיל. התנועה מהירה, לא בהכרח גדולה יותר על פני היום.

באיזו שעה מתפרסמים NFP,‏ CPI והחלטת ה-FOMC?

NFP ו-CPI מתפרסמים ב-8:30 שעון ניו יורק: 12:30 UTC בשעון הקיץ האמריקאי ו-13:30 UTC בחורף. הודעת ה-FOMC יוצאת ב-14:00 שעון ניו יורק, כלומר 18:00 או 19:00 UTC, ומסיבת העיתונאים 30 דקות אחר כך. התאריכים בטבלה בעמוד הזה.

האם התנועה הראשונה אחרי הפרסום מתהפכת?

לעיתים קרובות היא מתקנת עמוק, לעיתים רחוקות לגמרי. אחרי חמש הדקות הראשונות המחיר חזר לרמה שלפני הפרסום בתוך השעה בכמחצית מימי ה-NFP וה-CPI, אבל השעה נגמרה באותו צד כמו חמש הדקות הראשונות ב-18 מתוך 20 ימי NFP. בימים רגילים השעה מחליפה צד ב-39–48% מהמקרים.

כמה מתרחב ספרד הזהב בפרסום?

בפיד של Dukascopy הספרד הרחב ביותר בדקה הראשונה היה בחציון כ-$6 ב-NFP וב-CPI וכ-$5 ב-FOMC, מול פחות מ-$1 ביום רגיל, ומעל $11 בפרסום אחד מעשרה. שתיים עד חמש דקות אחר כך הוא כמעט חזר לנורמה. ברוקרים קמעונאיים יכולים להרחיב יותר.

האם כדאי לעצור יועץ רשת בימי חדשות?

בנתונים שלנו אין ראיה שהפסקה מפחיתה סטופ-אאוטים ברשת: בדיקות קודמות של הפסקות לפי שעות וסשנים לא הראו השפעה במודל, וסל פתוח סופג את התנועה בכל מקרה. מה שמקטין את הנזק הוא פוזיציה קטנה יותר ביחס לפיקדון. הפסקה יכולה להיות בחירה אישית; היא לא מערכת בטיחות.

מה מזיז את הזהב יותר: הודעת ה-FOMC או מסיבת העיתונאים?

ב-13 ימי ה-FOMC שלנו החלק של מסיבת העיתונאים זז יותר: טווח חציוני של $45 בשעה שבה היא נמצאת, מול $30 ב-30 הדקות שאחרי ההודעה. הפסקה קצרה שנגמרת 15 דקות אחרי ההודעה מפספסת את הגל השני.

אפשר לחזות את כיוון הזהב אחרי NFP או CPI?

לא מתוך לוח השנה. חמש הדקות הראשונות עלו ב-52% מימי הפרסום. הזהב מגיב להפתעה ביחס לקונצנזוס ולפרטי הדוח, ואלה לא ידועים עד שהמספר יוצא.

למה התנועות בימי חדשות גדולות יותר ב-2026 מאשר ב-2025?

כי הזהב עצמו גבוה ותנודתי יותר. הטווח החציוני של השעה הראשונה אחרי NFP עלה מ-$30 ב-2025 ל-$63 ב-2026, והשעות הרגילות באותה שעה מ-$14 ל-$21. השוו תנועות באחוזים או ביחס לשעה רגילה, כמו בטבלה.