Ouro em dias de FOMC, NFP e CPI: volatilidade, spread e o que isso significa para um Expert Advisor

Em dias de FOMC, NFP e CPI o ouro não anda muito mais no dia: anda mais rápido. Nos nossos ticks de 2025–2026, os primeiros cinco minutos após o NFP tiveram amplitude mediana de $22, mais do que uma hora comum inteira naquele horário, e o spread do primeiro minuto chegou a cerca de seis vezes a largura habitual. A direção desse movimento foi cara ou coroa.

Medições em ticks passados, não uma previsão. Operar com alavancagem envolve risco: se o depósito for insuficiente, pode ocorrer stop-out.

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Por que o ouro reage aos dados dos EUA e ao Fed?

O ouro não paga juros e é cotado em dólar, então reage a duas coisas que esses dados mudam: a trajetória esperada dos juros nos EUA (e com ela os rendimentos reais) e o dólar. Juros esperados mais altos encarecem, em juros perdidos, manter um metal sem rendimento; um dólar mais forte deixa o ouro mais caro para todos os outros. O World Gold Council liga quase todas as grandes correções do ouro, total ou parcialmente, a esse custo de oportunidade dos juros reais e do dólar (World Gold Council).

O que move o preço às 8h30 de Nova York é a surpresa frente ao consenso, não o número em si. As expectativas já estão no preço; o mercado só reprecifica a diferença. Andersen, Bollerslev, Diebold e Vega mostraram isso em moedas: surpresas geram saltos rápidos, e notícias ruins pesam mais que as boas (American Economic Review, 2003). Um NFP «forte» que todos esperavam pode deixar o ouro parado, enquanto um pequeno desvio do CPI núcleo pode movê-lo $30.

Os detalhes pesam tanto quanto a manchete: no relatório de emprego, as revisões dos meses anteriores, a taxa de desemprego e o ganho médio por hora; no CPI, o núcleo sem alimentos e energia. Os fatores lentos do ouro estão em what moves the gold price (em inglês).

Quando saem os dados?

• NFP (payroll, o relatório de emprego do Bureau of Labor Statistics, BLS): em geral na primeira sexta-feira do mês, às 8h30 de Nova York (agenda do BLS). São 12h30 UTC no horário de verão dos EUA e 13h30 UTC no inverno.
• CPI (índice de preços ao consumidor): no meio do mês, também às 8h30 de Nova York (agenda do BLS).
• FOMC (o comitê de juros do Fed): oito reuniões programadas por ano (calendário do Fed). O comunicado sai às 14h00 de Nova York e a coletiva do presidente começa às 14h30, então há duas ondas. Quatro reuniões por ano (março, junho, setembro e dezembro) também publicam as projeções de juros, o «gráfico de pontos».

Datas e horários dos próximos três meses estão na tabela abaixo.

Quanto o ouro anda depois do dado? Nossos ticks

Pegamos todos os NFP, CPI e FOMC de janeiro de 2025 a outubro de 2026 (20 NFP, 21 CPI, 13 FOMC; dois dias descartados por falha nos dados ou mercado de feriado) e comparamos cada um com o mesmo dia da semana e o mesmo horário UTC em dias comuns dentro de quatro semanas (327 janelas; sem dias de outros dados importantes). Amplitude é a distância entre o maior e o menor preço bid na janela, contando a partir do último preço antes do dado.

Três pontos se destacam:

1. O movimento é comprimido no tempo. Cinco minutos após o NFP têm mais amplitude do que uma hora comum inteira das 12h30 às 13h30 UTC. Mesmo assim, o dia inteiro é só 14–27% mais amplo que um dia comum do mesmo dia da semana: dias de dados não são «dias malucos», são dias comuns com uma rajada.
2. O FOMC é o maior dos três em uma hora, e a coletiva move o ouro mais do que o comunicado. Nos 30 minutos após o comunicado a amplitude mediana foi de $30; na hora seguinte, que contém a coletiva, de $45 (dias comuns: $9 e $11).
3. A volatilidade cresceu com o preço. A primeira hora após o NFP teve mediana de $30 em 2025 e de $63 em 2026; as horas comuns naquele horário também subiram, de $14 para $21. Em percentual, a primeira hora do NFP foi cerca de 1,0% do preço contra 0,4% num dia comum.

Com que frequência o ouro se afasta $20 do preço anterior ao dado?

Nas quatro horas após o dado, o ouro se afastou pelo menos $20 do último preço anterior em 95% dos dias de NFP (dias comuns no mesmo horário: 65%), 90% dos dias de CPI (73%) e 92% dos dias de FOMC (23%). Nos três juntos, 93% contra 57%. Nossa medição anterior, com histórico mais curto, dava 87% contra 65%; o efeito se manteve na base mais longa.

No NFP, o tempo mediano até $20 foi de 6,3 minutos, e em 6 de 19 casos levou menos de oito segundos. Na primeira hora o preço se afastou pelo menos $40 do nível anterior em 40% dos dias de NFP, 29% dos de CPI e 46% dos de FOMC; em dias comuns nesses horários, em 1–5%.

O que acontece no minuto da divulgação?

O minuto do dado tem mecânica própria, e ela é sobretudo sobre liquidez, não sobre o número.

• A liquidez sai antes do número. Os formadores de mercado não querem ser executados a um preço que vai ficar velho, então alargam as cotações ou se afastam. Nos nossos dados o spread médio já era maior no minuto antes do NFP: $1,04 contra $0,64 num dia comum.
• O spread atinge o pico nos primeiros segundos. O spread mais largo dentro do primeiro minuto teve mediana de $5,95 no NFP, $5,81 no CPI e $4,94 no FOMC, contra $0,94 num dia comum; em um dado a cada dez passou de $11–15. Entre o 2º e o 5º minuto já tinha quase voltado ao normal ($0,96 no NFP).
• As execuções diferem do gráfico. No MetaTrader 5, ordens a mercado são executadas ao preço dado pela corretora e ordens stop ao preço indicado ou pior, com slippage (Ajuda do MetaTrader 5). Quando o preço salta $10 em um segundo, uma ordem pendente ou um nível de grade pode ser executado a alguns dólares do seu nível.
• Serrote nos dois sentidos. Depois dos primeiros cinco minutos, o preço voltou ao nível anterior ao dado pelo menos uma vez dentro da hora em metade dos dias de NFP e CPI e em 62% dos dias de FOMC. Os picos que furam níveis óbvios e voltam, a «caça aos stops» de que os traders falam, são a parte visível disso.
• Mas o primeiro impulso costuma definir o lado da hora. O sinal do movimento aos 60 minutos foi oposto ao dos 5 minutos em só 2 de 20 dias de NFP, em 29% dos dias de CPI e em 31% dos de FOMC; em dias comuns, em 39–48%. Então «o primeiro movimento sempre se inverte» é um mito nos nossos dados: o primeiro impulso muitas vezes recua fundo, mas na maioria das vezes a hora termina do mesmo lado.
• A direção em si não dá para adivinhar. Os primeiros cinco minutos subiram em 52% dos dias de dados. Um estudo sobre títulos do Tesouro mostra a mesma mecânica em outro mercado: o spread abre bruscamente no anúncio e fica moderadamente largo por algum tempo (Fleming e Remolona, Journal of Finance, 1999).

Os spreads vêm do feed da Dukascopy. O spread de uma corretora de varejo costuma ser mais largo e pode abrir mais no dado; confira o seu na Observação do Mercado no próximo dado.

O que isso significa para um Expert Advisor de grade?

Uma grade acrescenta ordens quando o preço vai contra a cesta. O que a machuca é quão longe e quão rápido o preço se afasta do ponto onde a cesta começou. Um dado muda as duas coisas: nos nossos dados, uma corrida de $40 em uma hora aconteceu em 40–46% dos dias de NFP e FOMC, contra cerca de uma hora comum em vinte.

Pegue os valores padrão da nossa calculadora de grade: lote inicial 0,01, multiplicador ×2, 11 ordens, passo de $1,95, conta cent com saldo de $1.000, alavancagem 1:2000 e stop-out a 40% de nível de margem. Um movimento de $10 contra a primeira ordem deixa 6 ordens abertas; $20 abre as 11 (20,47 lotes), e cada $1 a mais muda o patrimônio em $20,47; por volta de $66 contra a primeira ordem a conta chega ao stop-out (tabela completa, em inglês). Compare: o percentil 90 da corrida a partir do preço anterior na primeira hora foi de $66 no NFP e de $93 no FOMC. Neste exemplo, um dado em cada dez basta para consumir toda a margem até o stop-out se a cesta estiver do lado errado. Aritmética das configurações, não uma previsão.

Dos dados saem três conclusões:

1. O depósito precisa aguentar o movimento do dado, não a hora comum. Um depósito dimensionado para horas calmas ($11–19 por hora nesses horários) vai encontrar $50–100 algumas vezes por ano. O depósito seguro para o seu lote e o seu passo é o que calculam a calculadora de grade e o nosso estudo de depósito com ticks reais (em inglês).
2. Adivinhar a direção não ajuda. Os primeiros cinco minutos subiram 52% das vezes. Uma grade não sabe para que lado o número vai bater, e o dono dela também não.
3. Velocidade importa tanto quanto distância. Seis NFP em dezenove percorreram $20 em menos de oito segundos, com spread várias vezes o normal. Vários níveis da grade podem então ser executados de uma vez, a preços piores que os do gráfico.

O que os traders fazem à mão, e uma pausa ajuda?

Escolhas comuns em torno de um dado e o que cada uma deixa em aberto:

O resumo honesto das nossas evidências: em testes anteriores nos mesmos ticks, pausar cestas novas por horário ou sessão não reduziu os stop-outs no modelo; o risco estava nas cestas já abertas e no depósito por trás delas. Não encontramos evidência de que uma pausa por notícias funcione melhor para uma grade e não afirmamos isso. O que reduz claramente o dano de um dado é o tamanho da posição em relação ao depósito.

O Midas não lê calendário econômico e reage ao preço do mesmo jeito a qualquer hora; seus riscos estão na página de riscos.

Próximas datas de FOMC, NFP e CPI

Datas dos calendários oficiais do Fed e do BLS, verificadas em 26.10.2026. Muitas corretoras usam o servidor MT5 em UTC+2 no inverno e UTC+3 no verão, mudando com o horário dos EUA; confira o seu fuso na Observação do Mercado. Linhas passadas somem sozinhas.

Nos EUA os relógios atrasam em 1º de novembro de 2026, então 8h30 de Nova York são 12h30 UTC antes dessa data e 13h30 UTC depois. O horário do servidor é escolha da corretora; a coluna do servidor mostra uma configuração comum, não a sua.

O que pode dar errado

• A amostra é pequena. 20 NFP, 21 CPI e 13 FOMC bastam para ver o formato, não para estimar caudas raras: o próximo dado pode ser maior do que tudo na tabela.
• Os spreads vêm de um único feed. Sua corretora pode abrir mais, recotar ou executar com slippage; num mercado rápido um stop pode ser executado longe do seu preço e um gap pode pular níveis da grade.
• Notícias imprevistas não têm linha no calendário. Geopolítica, falas de bancos centrais e tarifas movem o ouro sem aviso.
• Se o depósito for insuficiente, pode ocorrer stop-out. Uma conta cent deixa os números pequenos, não o risco.

Como medimos

Fonte: ticks bid de XAUUSD da Dukascopy, a mesma base do nosso emulador (janeiro de 2025 – outubro de 2026); os preços ask para o spread foram baixados para as horas em torno de cada janela. Os horários de divulgação vêm das agendas oficiais do BLS e do Fed, convertidos para UTC pelas datas do horário de verão dos EUA. Em cada janela usamos só ticks a partir do horário do dado, e o preço de referência é o último tick anterior. Dias comuns: mesmo dia da semana e horário UTC, ±1 a ±4 semanas, sem dias de outros dados (CPI, NFP, FOMC, PCE, BCE). Descartados: o FOMC de 7 de maio de 2025 (falha nos dados) e o NFP de 3 de abril de 2026 (Sexta-feira Santa, mercado fino).

Perguntas frequentes

Quanto o ouro anda no dia do NFP?

Nos nossos ticks de 2025–2026 a amplitude mediana nos primeiros 5 minutos após o NFP foi de $22 e na primeira hora de $36; um dado em cada dez passou de $64 em 5 minutos. O dia inteiro foi só cerca de 18% mais amplo que uma sexta-feira comum. O movimento é rápido, não necessariamente maior no dia.

Que horas saem o NFP, o CPI e a decisão do FOMC?

NFP e CPI saem às 8h30 de Nova York: 12h30 UTC no horário de verão dos EUA e 13h30 UTC no inverno. O comunicado do FOMC sai às 14h00 de Nova York, 18h00 ou 19h00 UTC, e a coletiva 30 minutos depois. As datas estão na tabela desta página.

O primeiro movimento após o dado se inverte?

Muitas vezes recua fundo, raramente por completo. Depois dos cinco primeiros minutos o preço voltou ao nível anterior dentro da hora em cerca de metade dos dias de NFP e CPI, mas a hora terminou do mesmo lado dos cinco primeiros minutos em 18 de 20 dias de NFP. Em dias comuns a hora troca de lado em 39–48% das vezes.

Quanto o spread do ouro abre no dado?

No feed da Dukascopy, o spread mais largo do primeiro minuto teve mediana de cerca de $6 no NFP e no CPI e de $5 no FOMC, contra menos de $1 num dia comum, e passou de $11 em um dado a cada dez. De dois a cinco minutos depois estava quase normal de novo. Corretoras de varejo podem abrir mais.

Devo pausar um EA de grade em dias de notícia?

Nos nossos dados não há evidência de que uma pausa reduza os stop-outs de uma grade: testes anteriores de pausas por horário e sessão não mostraram efeito no modelo, e uma cesta aberta recebe o movimento mesmo assim. O que reduz o dano é uma posição menor em relação ao depósito. A pausa pode ser uma escolha pessoal; não é um sistema de segurança.

O que move mais o ouro: o comunicado do FOMC ou a coletiva?

Nos nossos 13 dias de FOMC, a parte da coletiva se moveu mais: amplitude mediana de $45 na hora que a contém, contra $30 nos 30 minutos após o comunicado. Uma pausa curta que termina 15 minutos depois do comunicado perde a segunda onda.

Dá para prever a direção do ouro após o NFP ou o CPI?

Pelo calendário, não. Os primeiros cinco minutos subiram em 52% dos dias de dados. O ouro reage à surpresa frente ao consenso e aos detalhes do relatório, que ninguém conhece antes de o número sair.

Por que os movimentos em dias de notícia são maiores em 2026 do que em 2025?

Porque o próprio ouro está mais alto e mais volátil. A amplitude mediana da primeira hora após o NFP subiu de $30 em 2025 para $63 em 2026, e a das horas comuns nesse horário de $14 para $21. Compare movimentos em percentual ou frente a uma hora comum, como faz a tabela.